Главная

Курьерская служба

31.03.2016

Напомню, биржевые инвесторы предоставляют компаниям долг из расчета до 7,5 годовых EBITDA; что в показателях Рисунка 9 составит сумму в $750. Таким образом, объем долга публичной компании в $709 можно объяснить только тем, что:

- одну часть долга составляю займы, которые просто рефинансируются (как правило — облигационные займы);

- другая часть долга представлена кредитами коммерческого банка, которые нужно погасить из прибыли компании.

Первая часть долга обычно недоступна частным компаниям потому, что они не выходят со своими ценными бумагами на биржевые площадки. Поэтому, давайте определим, сколько же частная компания может получить кредитов от коммерческих банков, исходя из потенциала своей прибыли как источника возврата долга банкирам. Доставить быстро документы поможет курьерская служба.

Допустим, что мы имеем дело с разумным банкиром. Разумный коммерческий банкир понимает, что нельзя у компании постоянно забирать весь FCFF. По двум причинам. Во-первых, если собственник компании не получает своей прибыли FCFE (часть в FCFF), то может просто бросить свой бизнес, подарив компанию банку. Банк не умеет управлять бизнесом коммерческой компании, потому что объективно не имеет видения предпринимателя для этого бизнеса. У банка не выйдет возвратить себе кредит деньгами ни за счет управления компанией, ни за счет распродажи активов компании по частям. Так, в среднем случае банкротства компании и распродажи ее активов, банки возвращают лишь $71 с $100 оставшегося долга по кредиту, предоставленному ранее. Это статистика для периода благополучия глобальной экономики, независимо от объема залога по кредиту.