Главная

Система очистки воды в частном доме

Сумма платежа компании по обслуживанию кредита — жестко устанавливаемая величина, состоящая из двух частей:

- процентов по кредиту — на Рисунке 9 она = $39;

- выплаты основной суммы долга — на Рисунке 9 она условно принята = 0.

И в качестве источника выплаты этих сумм, банкирам необходима прибыль компании, рассчитываемая по платежам. Такой прибылью и является FCFF. Если смысл EBITDA — показать в отчетном периоде разницу между «купил дешевле на рынках операционных ресурсов» и «продал дороже на потребительском рынке компании»; то смысл FCFF — показать в отчетном периоде деньги, доступные всем инвесторам для изъятия из компании. Прибыль EBITDA нельзя в полном объеме взять в руки деньгами или перечислить с расчетного счета; а прибыль FCFF — можно.

Однако в изъятии свободных денег с расчетного счета компании есть очередность. В первую очередь изымает банк. А предпринимателю-соб- ственнику компании денежный поток достается по остаточному принципу — в виде прибыли FCFE. Вам наверняка понадобится система очистки воды в частном доме.

Перейдем к рассмотрению FCFE (важной для предпринимателя), а затем вернемся обратно к нюансам формирования FCFF. Такой порядок знакомства с этим кланом финансовых показателей удачно объясняет, почему объем банковского кредита вряд ли будет превышать 1 годовую EBITDA компании. Будь то публичная компания или частная. И почему банкир крайне заинтересован в переносе неминуемых платежей компании на будущие периоды времени, даже в ущерб бизнесу самой компании.