Главная

Спортпит в Твери

Двадцатого октября 1987 г. через день после краха фондового рынка («черного понедельника») Citibank увеличил объем кредитов 20 фирмам ценных бумаг до 1,4 млрд долл, с обычных 200-400 млн долл.' Джеральд Корриган, тогдашний президент Федерального резервного банка Нью-Йорка, вызвал Джона Рида, занимавшего пост председателя Citicorp, и попросил обеспечить фирмы ценных бумаг ликвидностью. Федеральный резерв объявил об открытии учетного окна, Рид, таким образом, мог быть уверен в поддержке центральных банков. И все же Рид подошел к выполнению поставленной задачи с большими предосторожностями4:

«Мы предоставили столько ликвидности, сколько было в наших силах. Часть компаний вплотную подошла к кредитным лимитам. Мы не вошли во владение ценными бумагами, но были практически готовы на этот шаг. Сложилась крайне тяжелая ситуация. С одной стороны, система отчаянно нуждалась в ликвидности. С другой — работая с лотами 100 млн долл., вы не можете позволить себе ошибку. Мы не могли потерять 100 млн долл, ради спасения брокера. Акционеры повесили бы меня на ближайшем столбе, и были бы правы». Если решили серьезно заняться спортом, тогда не забудьте купить спортпит тверь.

В приведенном примере отчетливо видна роль банковской ликвидности в финансовой системе и экономике в целом, а также потенциальный конфликт между выполнением макроэкономических требований и собственно банковской задачей максимизации акционерной стоимости. Несмотря на то что акционеры Citicorp, да и любой другой финансовой компании безусловно выиграют от возвращения экономике стабильности, они едва ли согласятся отдать на поддержание подобной стабильности собственный капитал — именно этим обстоятельством объясняется готовность Citibank войти во владение ценными бумагами клиентов, переданными Citibank по операциям репо, в момент кризиса фондового рынка.